“È apparso Evergrande nell'industria automobilistica, ma non è ancora esplosa.” Di recente, un grande capo di una casa automobilistica ha fatto le osservazioni di Evergrande nell'industria automobilistica, che ha fatto girare l'intero cerchio automobilistico e i prezzi delle azioni delle compagnie automobilistiche quotate sono diminuiti bruscamente.
Secondo il settore, il cosiddetto “Evergrande nell'industria automobilistica” è una metafora per alcune aziende automobilistiche da espandersi facendo affidamento su un debito elevato e affrontando il rischio di scoppio, che è simile al percorso del “crollo” di Evergrande. In effetti, fintanto che rivedi attentamente i rapporti finanziari di società automobilistiche nazionali e straniere tradizionali, puoi sapere che rispetto alle principali società automobilistiche all'estero, la situazione finanziaria delle società automobilistiche nazionali è più sana ed è ancora meno probabile che esista “Evergrande nel settore automobilistico”.
Proprio come Li Yunfei, direttore generale di Byd Le relazioni di marca e pubbliche, hanno anche risposto positivamente alle osservazioni negative di recente: le attività e le passività delle compagnie automobilistiche tradizionali cinesi sono migliori di quelle delle compagnie automobilistiche straniere, e non esistono cosiddetti “Evergrande nel circolo automobilistico” nelle compagnie automobilistiche tradizionali della Cina e qualsiasi osservazione che critica i nuovi veicoli energetici della Cina non sono consigliabili. Allo stesso tempo, Byd ha riportato e riportato prove e indizi pertinenti ai dipartimenti nazionali pertinenti per molte osservazioni allarmiste e vari ritmi su Internet. Le parti rilevanti che guidano maliziosamente il ritmo saranno ritenute legalmente responsabili!
Le case automobilistiche cinesi mostrano resilienza finanziaria
Attraverso l'analisi dei rapporti finanziari delle compagnie automobilistiche tradizionali in patria e all'estero, non è difficile scoprire che un elevato rapporto di debito è una caratteristica comune che è comune nel settore automobilistico globale. Nel primo trimestre di quest'anno, il rapporto debito di Ford è stato dell'84,3%, il 76,5%di General Motors e il 68,5%di Volkswagen. Al contrario, il rapporto debito complessivo delle compagnie automobilistiche cinesi è inferiore, con Byd al 70,7% e Geely al 68,1%.
Un fenomeno degno di nota è che il rapporto debito tra le società automobilistiche cinesi è diminuito significativamente nel primo trimestre di quest'anno, che è anche diverso da quello delle società automobilistiche all'estero.
Potrebbero esserci tre ragioni principali per l'elevato rapporto debito nel settore automobilistico. In primo luogo, le aziende automobilistiche devono perseguire economie di scala per ridurre i costi delle biciclette, quindi devono utilizzare enormi fondi quando si costruiscono fabbriche super-grandi e acquisti di macchinari e attrezzature; In secondo luogo, il ciclo dagli appalti delle parti alla consegna del veicolo è relativamente lungo e una grande quantità di fornitori non scaduti si formerà nel mezzo, spingendo passività senza interessi; In terzo luogo, se l'attività finanziaria automobilistica viene effettuata attraverso il finanziamento delle obbligazioni, costituirà anche una grande quantità di passività che portano interessi, aumentando il rapporto debito.
A giudicare dalla separazione della struttura del debito, le passività che portano interessi delle società automobilistiche cinesi sono significativamente inferiori a quelle delle società automobilistiche all'estero. Tra loro, Byd Ha solo passività da interesse di 28,6 miliardi, Geely ha 86 miliardi e SAIC ha 94,5 miliardi. Al contrario, le compagnie automobilistiche all'estero spesso iniziano a centinaia di miliardi di dollari, di cui la Toyota ha passività portanti di 1,8 trilioni di yuan, Ford ha 1,1 trilioni di yuan e Volkswagen ha 1,07 trilioni di yuan.
La maggior parte delle passività esenti da interessi sono contabili pagabili e le note pagabili. Come mostrato nella tabella di cui sopra, la percentuale di conti pagabili e note pagabili dalle compagnie automobilistiche tradizionali cinesi è compresa tra il 31% e il 52% delle entrate. Quando la scala delle entrate delle società automobilistiche è maggiore, i conti corrispondenti pagabili saranno anche più grandi. Questo è un fenomeno normale nel settore automobilistico. Come Bydle sue entrate nel 2024 erano 777,1 miliardi di yuan e i suoi conti pagabili erano 244 miliardi di yuan, che equivale a un rapporto di entrate del 31%. Il ciclo di pagamento medio per i fornitori è di 127 giorni, che è il più breve tra le compagnie automobilistiche tradizionali.
Dal confronto delle relazioni finanziarie non è difficile vedere che la percentuale di debito con le società automobilistiche cinesi è estremamente bassa, il che è esattamente l'opposto delle società automobilistiche all'estero. Ciò dimostra che la situazione finanziaria delle società automobilistiche tradizionali cinesi è più stabile e ha una resistenza al rischio più forte.
Perché “Evergrande nell'industria automobilistica” è errata?
Rispetto al “Evergrande nel circolo automobilistico”, ha causato una guida errata al pubblico e ha svolto un ruolo controcorrente nello sviluppo del settore. Ciò a cui il mondo esterno dovrebbe prestare maggiore attenzione è che negli ultimi anni le compagnie automobilistiche cinesi hanno continuato ad aumentare i loro investimenti in R&S, spingendo la loro competitività per continuare a saltare in avanti e la loro competitività nel settore automobilistico globale è stata continuamente migliorata.
Gli ultimi dati della China Passenger Car Association mostrano che da gennaio ad aprile di quest'anno le nuove vendite di veicoli in Cina sono aumentati del 45% su base annua, rappresentando quasi l'80% del contributo incrementale globale. Nell'ambito della nuova competizione di mercato, i marchi europei e americani hanno mostrato segni di affaticamento.
Non è difficile vedere dai rapporti del primo trimestre delle case automobilistiche domestiche tradizionali che maggiore è l'investimento di ricerca e sviluppo, più forte è la crescita delle vendite e coloro che “si concentrano sulla tecnologia di marketing e negligenza” affrontano la pressione delle vendite. Tra loro, BydLe spese di ricerca e sviluppo sono aumentate del 34%e gli investimenti elevati hanno spinto l'innovazione tecnologica, contribuendo ad aumentare significativamente vendite, entrate e profitti; Le spese di R&S di Geely sono aumentate del 12%, fornendo supporto al miglioramento della competitività del prodotto e alla guida della crescita delle vendite del 31%; Le spese R&S di Great Wall Motor sono diminuite del 3%, ma le spese di vendita sono aumentate del 61%e il volume delle vendite, i ricavi e i profitti sono diminuiti in modo significativo durante lo stesso periodo.
Quanto è importante BYD si attacca alla ricerca e allo sviluppo della tecnologia? Secondo il rapporto finanziario, l'investimento cumulativo di ricerca e sviluppo di BYD ha superato i 190 miliardi di yuan. Tra questi, le spese di ricerca e sviluppo di BYD nel primo trimestre di quest'anno sono state circa 14,223 miliardi di yuan, superando l'utile netto di quasi 5,1 miliardi di yuan nello stesso periodo. Li Yunfei ha risposto alle domande dei netizen su Weibo che BYD continua ancora a investire in ricerca e sviluppo, reinnovarsi nella tecnologia e concentrarsi sul fare bene le proprie cose. Quando gli è stato chiesto come ha visto la pressione sulla performance di Great Wall, ha espresso generosamente la sua volontà di continuare a tifare e inviare le sue benedizioni.
I fatti non possono essere discussi. L'alto debito delle compagnie automobilistiche cinesi non innescherà il crollo di Evergrande. Le automobili cinesi non necessitano di osservazioni allariste, ma hanno bisogno di visione e resilienza per lavorare fianco a fianco.
